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宏观
1、长周末美欧股市普遍大涨。美国方面，将迎来8月通胀数据，市场预期可能环比微降，欧洲方面，近期各国政府密集出台能源补贴计划，以及限制非天然气发电的电价、限制天然气价格等，上周以来欧洲天然气价格冲高后连续回落。 德国IFO预期德国2022年经济增长由前值2.5%下调为1.6%，明年预期由前值增长3.7%下调为萎缩0.3%。整体看股市期待能源压力减轻从而有所修正，但经济下行预期并未改变。
2、美元指数大幅上涨，因欧洲央行在上周宣布加息75个基点，同时央行官员强调年内还将有两三次加息，鹰派态度超预期引发欧元兑美元反弹。美联储同样发表鹰派讲话，目前9月加息75个基点的预期高达90%。叶伦警告冬季油价仍将处于高位。尽管市场认为通胀见顶，但仍远离美欧央行目标，加息路径预期其实变化不大。技术上看美元指数108下方支撑区，美国经济相对于非美元经济的优势将支撑美元强势，中期对大宗利空压力不变
3、中国公布8月金融数据，8月单月社融2.43万亿，环比7月的7500亿大涨。通常7月是季节性低位，而今年7月数据太差，8月社融恢复略超预期，但其实同比仍少增5500多亿，恢复力度欠着。细分看企业中长期贷款有改善，但居民中长期贷款同比仍减少1600亿元，因房地产需求继续下降，专项债集中发行完毕后地方债融资大减，不过8月3000亿政策性金融工具实施，加上LPR下调，流动性继续 增长，M2同比增长12.2%再创年内新高，M1同比增长6.1%，增速较上月下降0.6个百分点，显示企业资金需求改善有限。整体看金融宽松略超预期，企业融资需求有所恢复但房地产销售仍差，仍支持四季度经济活动温和改善，略利多
4、总结：欧美股市反弹，关注欧洲能源纾困措施的效果，国内金融宽松超预期，继续提供温和利多抵消海外压力
现货
1、LME周末库存降幅减弱，现货升水升至120美元，注册仓单增加，关注挤仓可能接近尾声，但极端 低库存下整体支撑仍强
2、中国上周交易所库存小减1100吨，但据钢联统计主流消费地社会库存7万吨较上周减少一万吨，保税库存7.3万吨，较上周减少1.8万吨，重新恢复到较快去库势头。因此沪铜现货升水重新恢复上涨，华东升水回到400元，广东升水回到500元。交割前高升水带来的挤仓压力仍在。
3、据SMM调研，上周精铜制杆企业开工率环比提高0.5个百分点到75%，废铜制杆企业开工率亦提升0.6个百分点至48.6%，进入9月旺季效应逐步体现。废铜原料紧张，铜价下跌时惜售明显，价格反弹后持货商心态分化，部分看涨捂货，部分逢高卖货，到周五精废价差扩大，废铜杆重获价格优势。我们认为旺季需求温和回升，而供应亦有所增加，近期偏紧格局维持但随着价格回升下游控制采购节奏，现货矛盾难有持续增强。
4、智利大矿宣布在14号结束工作后开始无限期罢工，关注工会与资方谈判进展
5、总结：海内外经济放缓，短线情绪反复，叠加现货挤仓，价格反弹进入中期技术中压力区，关注压力区表现，冲高逐步抛空。今日63000-62300。
(责任编辑：淘淘)
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