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核心逻辑：短期来看，欧央行加息落地，鲍威尔的讲话为 9 月的政策导向定了基调，近几天可能进入宏观静默期，铜价相对可以维持平稳运行，但宏观经济的压力仍持续存在，预计铜价中期重心仍下移。
盘面情况：昨日伦铜上涨 2.98 个百分点，沪铜上涨 1.62 个百分点，国内市场净多减仓 2830手，净空减仓 1300 手。宏观面上，昨日市场受到华尔街日报一篇文章的影响，担忧美联储将在9 月加息 75 基点，而晚些时候鲍威尔在卡托研究所(Cato Institute)第 40 届年度货币会议上上的发言间接印证了这则消息，他表示要继续采取强硬措施应对通胀。另外，欧央行 1999 年来首次加息 75bp，并表示将在未来的 2-5 次会议上持续加息。基本面上，目前上期所仓单库存仅剩 0.38 万吨，而平均升贴水（长江有色）维持在 540 元/吨的高位，目前呈现相对明显的 back结构。必和必拓在智利的埃斯孔迪达铜矿（Escondida）的工人决定举行罢工，若安全问题得不到解决，将实行无限期罢工。从盘面来看，昨日涨幅明显的原因可能是欧央行的加息节奏符合市场预期，而鲍威尔讲话后的这一周内将进入宏观静默期，一直到 9 月 21 号的议息会议之前都不会再有类似的讲话，宏观可能收获短暂的平静。
供需支撑较强。供应端，铜精矿港口库存上涨至 97.6 万吨，叠加限电危机解除，各地冶炼产能陆续恢复，短期供应偏宽松。需求短期内相对较好，当前国内库存过低，伦铜库存出现明显去库，各地高温结束，下游开工陆续恢复，加上随后进入金九银十的季节性旺季。但各地疫情多发，可能对供需产生扰动。
现货成交：据上海金属网，昨日成交一般，升水较前日上涨 20 元/吨。上午主流时段平水铜升 410 左右成交，好铜升 430 元左右成交，湿法及差铜稀少。
策略建议：建议投机者暂时观望，区间操作；产业端按需采购为宜关注点：美联储接下来的加息信号、消费。
(责任编辑：盈盈)
标签：信达期货
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