海通期货：11月9日铝早评

　　沪铝震荡小幅上涨，主力合约 2212 收盘涨 105 至 18450 元/吨，涨幅为 0.57%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2338.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18450-18490 元/吨，现货升贴水较昨日回落 20 元至升水 10 元/吨；中原（巩义）地区成交集中在 18440-18480 元/吨，现货升贴水较昨日回落 110 元至平水附近，铝价重心上移后下游接货情绪偏弱，且货源释放相对较多,各地升贴水明显回落。产业方面，据海关数据中国 10 月未锻轧铝及铝材出口 47.93 万吨，环比减少 3.37%，同比减少 0.06%；1-10 月未锻轧铝及铝材出口量为 567.62 万吨，较去年同期增加 24.9%。

　　宏观层面国内防控再次强调坚定动态清零，对情绪修复形成压力，另外美国中期选举和通胀数据公布在即，风险偏好有所回落。基本面上供应端河南、西南地区分别传出减产和错峰生产消息，供应仍有扰动。需求端疫情缓解铝材开工小幅回升，不过铝价上涨后抑制下游拿货，现货升水再次回落，国内社会库存延续低位去库。短期看成本和库存仍有支撑，但需求转入淡季且后续随着到货增加库存有回升预期，供需边际出现的利多持续性不强或限制铝价空间，关注需求和累库情况，海外继续关注 LME 对俄罗斯金属的干预方案。

(责任编辑：简儿)

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