中泰期货：12月2日铝早评

　　12月1日，隔夜沪铝小幅上涨，沪铝主力2301收盘报19175涨40，LME三月铝收盘报2475跌16，现货方面，SMM华东铝报价19290涨320升水60跌10，佛山南储铝报价19310涨290；铝价大涨，持货商变现积极性提高，下游高价采购情绪低迷，无锡报价贴水20至贴水10，佛山报价贴水60至贴水20。

　　宏观方面，30日下午，广州解除部分区域封控措施，商品、股市下午尾盘再度拉升。鲍威尔周三表示，美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐，同时告诫称，通胀阻击战远未结束，周四，美10月核心PCE价格指数环比上升0.2%，比预期少0.1个百分点，9月上升0.5%，强化美元加息放缓预期，美元继续回落。

　　库存方面，1日SMM统计国内主要消费地铝锭库存50万吨，较上周四下降1.8万吨；同期，钢联统计国内主要消费地铝棒库存8.55万吨，较上周四增加0.7万吨。

　　进出口方面，2022年10月未锻轧铝及铝材出口量约为47.93万吨，环比减少1.67万吨，同比微降。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。10月中国进口未锻轧铝及铝材19.65万吨，同比下降33.9%；1-10月累计进口188万吨，同比下降27%。

　　产能方面，电解铝产能持续恢复，四川产能恢复好于预期，广西来宾银海技改复产25万吨，内蒙古白音华铝电投产；广西近日出台有色金属复产鼓励措施，甘肃中瑞技改二期项目通电投产。

　　需求方面，铝棒加工费低位运行，库存持续增加，同时铝锭出库量持续下降，显示现实面消费需求整体依旧疲软。

　　逻辑及策略建议：美元货币政策仍趋于偏宽和国内疫情防控放开，资金情绪较浓；基本面上低库存对高升水有一定支撑，需求表现疲软，预计铝价维持偏强震荡。

(责任编辑：简儿)

标签：中泰期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！