南华期货：测试1.85w支撑，上行空间依赖需求

　　【盘面回顾】周二沪铝收于18595，涨幅0.24%。

　　【产业表现】SMM 统计国内电解铝锭社会库存121.8万吨，较上周四库存增加2.8万吨。据Mysteel统计，中国主要地区电解铝出库量（2.5-2.13）约13.4万吨，较上期数据增加3.9万吨。2月14日，LME铝锭库存增加约2.48万吨。

　　【核心逻辑】近期整体回落为主，下半周跌幅较大。下跌的原因有二：1、春节过后需求的复苏不及预期，累库的幅度超过往年；2、LME连续出现集中交仓，对本就偏弱的伦铝雪上加霜，继而拖累沪铝。展望后市，预计沪铝短期上行依赖需求复苏，下方支撑则与西南水电压力及煤价何时止跌息息相关。

　　【策略观点】单边，多单继续持有，关注1.85w支撑，往下1.8w。

(责任编辑：简儿)

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