华安期货：3月9日铝早评

　　【市场分析】：昨日沪铝夜盘收于18535元/吨，3.8日现货报价18470元/吨，升贴水报价-50元/吨。 1、宏观层面：鲍威尔3月7日参议院表态，联储利率“可能会高于”先前预估的水平，加息边际预期再次增强,3月初加息50个基点概率上升。 2、供给端：云南地区减产的落地，阶段性托底沪铝价格。 3、本周铝加工厂龙头企业下游开工率回升至63.0%，环比增加1.3%个百分点。 4、截止3月7日，电解铝加权平均成本（山东）估算为 16150元/吨，内蒙古煤矿出现塌陷事故，导致市场煤价出现上涨，山东地区再次调降预焙阳极采购价格，基准价格按照5895元/吨进行。 5、截止3月6日，SMM统计国内电解铝锭社会库存126.9万吨，环比持平，累库或将告一段落。 当前沪铝价格仍处于维持半年的大震荡区间内。目前看市场运行的核心逻辑是：“不断的去验证经济复苏的情况，去押注铝市场的整体需求”，但现实需求的平稳又不断去修正预期。供给的减量和累库峰值的出现、成本塌陷的证伪托底沪铝价格。展望行情，依然维持沪铝震荡区间为18000-19000元/吨观点。

　　【投资策略】：沪铝震荡+正向市场有转反向的预期。 库存套保企业震荡上区间可以考虑将套保比例维持在60%以上，建议选择2204合约进行套保

(责任编辑：简儿)

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