中泰期货：3月15日铝早评

    3月14日，隔夜沪铝震荡，主力2304报18340涨50，LME铝收盘报2352涨32。SMM现货铝锭报18280涨60贴10涨10；成交方面，铝价大跌，佛山接货惜售情绪提高，现货升水大幅走强，无锡市场报价贴水20至贴水10，佛山市场报价升水20至升水30。

    宏观方面，美国2月CPI年率符合预期值6%，较前值回落0.4个百分点；美国2月核心CPI年率符合预期值5.50%，低于前值5.60%；硅谷银行破产事件引发金融危机的担忧情绪降温，股市、债市均有所恢复，市场预计美联储将在下周政策会议上放缓加息步伐。

    供应方面，南山铝业3月14日公告，公司将其拥有的10万吨电解铝产能指标转让给贵州省六盘水双元铝业，至此南山铝业产能33.6万吨指标全部转让至贵州省。

    库存方面，铝锭开始去库，铝棒再次开始去库，13日SMM铝锭库存报124.6万吨，较上周四下降2.1；同期钢联铝棒库存19.4万吨，较上周四下降0.95万吨；

    进出口方面，海关数据显示，2023年1-2月，中国出口未锻轧铝及铝材88.04万吨，同比下降14.8%；2022年12月中国进口未锻轧铝及铝材25.86万吨，同比增长6.3%；1-12月累计进口239.14万吨，同比下降25.6%。

    产能方面，云南减产落地，内蒙古、广西、贵州、四川等地复产，产能持续恢复，总体运行产能水平偏低。

    需求方面，棒厂订单旺盛，加工费维持高位，反映型材需求显著回升。

    逻辑及策略建议：硅谷银行事件降温，美2月通胀数据符合预期，下周美联储加息放缓，市场情绪回稳；铝库存开始去化，部分地区升水走强，预计铝价近期企稳回升，建议适当买入持有。

(责任编辑：简儿)

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