国海良时期货：4月3日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18610元/吨，相比前值下跌60元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为18645元/吨，相比前值下跌60元/吨，

　　3.基差：沪铝基差为-35元/吨，相比前值上涨10元/吨；

　　4.库存：截至4-03，电解铝社会库存为106.6万吨，相比前值下跌2.2万吨。按地区来看，无锡地区为39.5万吨，南海地区为23.8万吨，巩义地区为19.9万吨，天津地区为7.4万吨，上海地区为5.3万吨，杭州地区为6.8万吨，临沂地区为2.9万吨，重庆地区为1万吨；

　　5.利润：截至3-29，上海有色中国电解铝总成本为17223.28元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为1366.72元/吨；

　　6.总结：3月23美联储宣布利率上调25个基点，本轮加息落地，市场对鲍威尔的发言解读偏鸽，普遍认为下一次加息落地之后将暂停加息，或在7月开始降息，宏观利空压力有所减轻，再加之国内经济的权重有所增加，国内经济复苏预期较强，宏观面存利好。行业自备电成本增加至17300元/吨，但目前谈论成本支撑为时过早，在基本面偏弱的背景下，消费恢复力度有待验证，但去库持续，价格下方给予支撑，方向选择上维持价格在18000-18500元/吨可逢低做多的观点，即短期价格依然维持在去年8月以来的震荡区间内。

(责任编辑：简儿)

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