金瑞期货：4月12日铝早评

　　LME昨收2302.5，较上周四跌31或1.33%。供应方面，云南暂无进一步减产动作，但来水偏枯复产不确定性仍较大；整体复产缓慢，供应继续小幅增加。需求方面，实际消费仍无明显好转。库存方面仍维持4月去库至90w、5月库存很可能到80w附近的预期。现货市场方面，铝价下跌现货成交好转，升贴水上提；铝棒加工费转强。成本方面电煤价格依旧偏弱运行，炭块价格暂时止跌，氧化铝价格持稳。海外欧洲天然气价格转升，电价继续上涨。海外欧美溢价价差回落，亚洲地区现货升水明显上涨。

　　投资策略：短期采购保值可以关注18500以下的买入机会，19000附近继续持有投机多头的盈亏比较差建议离场；关注内外正套头寸，前期持有底仓可继续持有，可考虑逢高加仓，下半年有趋势性回归的机会。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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