金瑞期货：4月25日铝早评

　　LME昨收2381，日跌15.5或0.65%。供应方面，云南尚未进一步减产。需求方面仍需观察消费复苏的持续性。库存方面去库趋势有所放缓，关注本周到货好转情况。现货市场华南现货升水小幅上涨，华东现货升水下滑；铝棒加工费转弱。成本方面电煤和炭块价格小幅上涨、氧化铝价格持稳。海外欧洲天然气价格窄幅波动，电价转涨。海外亚洲升水普涨，美国升水下跌，欧洲持稳。

　　投资策略：19000以上投机空头可底仓介入，价格预期大概率要重返18600附近，关注未来的转产和到货好转情况；内外正套仍可继续持有。

　　风险提示：国内消费持续好转、云南丰水期复产无望或新增减产、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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