国联期货：5月9日铜铝早评

　　铜：近期废铜供应紧张，精废铜价差持续收缩，华东地区精铜出货量向好。周一，国内铜社会库存合计17.0万吨，较上周五减少0.5万吨。供应方面，4月SMM中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.9万吨，实际产量高于市场预期，并且创下历史新高。需求方面，由于假期影响，精铜制杆企业开工率大幅下降，未来消费需求也不乐观，国网下单量减少。下游按需采购，持货商因流通货源较少，保持挺价情绪。预计铜价运行区间为66000元至71000元，以区间震荡对待。

　　铝：昨日，市场传出贵州某电解铝厂减产消息，虽然计划减产规模只有5万吨，但进一步确认了云贵地区水电供应紧张的问题。目前除云南外，国内可复产的产能有限，而云南因缺电问题较为严峻，短期内难以复产，或将推迟至6月以后。目前国内电解铝产量大概率将维持低位。需求方面，4月铝下游企业开工率整体表现较差。进入5月，下游加工企业普遍对未来需求感到悲观。国内铝库存持续回落，主要是因为铝水比例处于较高水平。目前国内电解铝处于供需两弱的状态，预计铝价将维持区间震荡，震荡区间为17000元至19000元。若铝价能跌至18000元以下，靠近17000元，可尝试逢低买入。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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