光大期货：5月11日铝早评

　　隔夜沪铝震荡偏弱，AL2305收于18160元/吨，跌幅0.71%。持仓增仓6003手至19.86万手。现货由平水转至升水30元/吨，佛山A00报价18540元/吨，对无锡A00报升水60元/吨。铝棒加工费多地持稳，南昌广东临沂下调10-80元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调80元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调100元/吨。五一期间欧美股市全线暴跌，尽管在铝价上反应不显著，但市场在多重利空压力下悲观情绪有再起的苗头。从基本面来看，供需边际均存在一定增量，云南后续复产进度将成为供给端主要的推动点；金三银四需求恢复预期较高，但实际表现不尽人意，从目前下游订单及开工表现来看大幅改善空间较为有限，随着铝水比例持续高企，铝锭社库在4月延续去库表现，但增速持续放缓。铝棒在增产和型材消费偏弱下累库压力比较明显。目前来看季节性淡旺季转换征兆不明显，短期铝价有一定上行阻力，关注后续实际消费兑现情况，警惕市场畏高观望态势。

(责任编辑：简儿)

展大鹏

职位：光大期货有色金属分析师

理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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