金瑞期货：5月16日铜早评

　　LME上周五收2259，日涨28或1.26%。供应方面云南企业在进行复产准备，整体供应继续小幅增加。需求方面型材开工未继续下滑，环比4月有所恢复，其他板块恢复暂不明显。库存方面暂未看到铝棒明显的转产兑现，库存持续去化，绝对库存至少会下降到70w左右。现货市场方面下游追涨采购补库，成交好转，升贴水上行；铝棒加工费走弱。成本方面电煤和氧化铝价格继续下跌，炭块价格短暂企稳后又转小幅下跌。海外欧洲电价跟随天然气价格继续下跌。海外欧美及亚洲升水暂时持稳。

　　投资策略：短期关注176-17800附近的现货和库存的支持，建议空头择机平仓；建议继续持有内外正套的头寸，若比价随着pre和国内去库继续抬升可继续考虑加仓；近月合约整体持仓仍处于偏高水平，月差可以建议空头20/月逐步后移到08合约。

　　风险提示：国内消费持续好转、海外重返宽松等宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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