南华期货：铝上行缺驱动，反弹沽空为主

　　盘面回顾】沪铝主力周二收于18100，涨幅0.11%。

　　【产业表现】上海期货交易所将于2023年6月19日挂牌交易氧化铝期货合约。印尼或在6月10日起，执行铝土矿出口禁令。根据欧洲铝箔协会（ EAFA ）最近发布的数据，2023年第一季度，欧洲铝箔轧制厂的发货量为23.17万吨，同比下降了3.3%，但仅略低于疫情前的同期23.95万吨。

　　【核心逻辑】当前近端受显性库存偏低影响，价格受到一定支撑。从预期来看，需求端环比走弱概率较大，同时供给端受利润驱使，以及当前云南部分铝厂复产计划下，进一步环比上行的可能性较大。因此，维持基本面趋松预期，价格上方压力较大。近期宏观情绪对沪铝价格影响较大，但一方面美联储加息空间有限，另一方面国内经济弱复苏概率较大，因此除非出现国内外超预期政策变化，沪铝短期摆脱震荡区间的概率较小。排除宏观情绪的短期扰动，从中长期来看基本面影响下价格下行的可能性较高。

　　【策略观点】单边，反弹沽空，套利，正套持有。

(责任编辑：简儿)

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