西南期货：6月29日铝早评

　　上一交易日，上海市场电解铝对沪铝2307合约报升水280-320元/吨；华中市场电解铝对沪铝2307合约报贴水80-120元/吨；广东市场电解铝对沪铝2307合约报升水440-480元/吨。铝土矿进口量高企，国产矿量有所恢复，成本下移维持了氧化铝的冶炼利润，加之新扩建项目落地，氧化铝产能和产量将持续增加，随着复产和新投产能缓慢落地，料6月电解铝产量将温和增长至337万吨，此外，云南地区的部分冶炼企业正陆续复产，供应端存在持续温和增长的预期，同时，冶炼成本线持续下移，终端需求逐步向淡季过渡，国内的电解铝去库速度将放缓，铝棒库存已较难去化，且处于同期高位。上周，国内电解铝社会库存下降2000吨，铝棒库存下降3400吨，保税区库存下降1000吨。市场情绪回落，供应端稳步增加，目前来看，震荡区间仍有效，空头可继续持有。

　　策略方面：建议空头持有。

(责任编辑：简儿)

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