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7月14日，隔夜主力2308合约收盘报18265跌100，LME铝收盘报2273.5跌9.5，现货方面，SMM华东现货铝锭报18510涨70贴水90跌30，无锡低价补货增加，报价有所上挺，无锡报价均价至升水20，佛山看跌氛围浓烈，佛山报价贴水30至贴水70。
宏观方面，美国6月整体CPI年率录得3%，创2021年3月以来新低，预期值和前值分别为3.1%和4%；美国6月核心CPI年率录得4.80%，创2021年11月以来新低，预期值和前值分别为5%和5.3%，美通胀超预期回落，放缓美联储加息担忧，美元大幅回落。海关总署数据显示，6月份出口同比降幅有所扩大，以美元计，6月出口下降12.4%。
供应方面，云南启动大规模复产，复产速度快，总量大，至少可达130万吨以上，截至目前已复产70万吨以上；四川因成都大运会部分电解铝企业限电负荷，出现少量检修减产。
库存方面，铸锭量持续上升，铝锭累库加快，铝棒快速去库，13日SMM铝锭库存报54.3万吨，较6日上周四增加1.8万吨；10日钢联铝棒库存12.65万吨，较上周四下降3.05万吨；
进出口方面，据海关总署最新数据显示：2023年6月国内未锻轧铝及铝材出口49.26万吨，同比下降18.9%，环比增加1.73万吨；2023年1-6月份国内未锻轧铝及铝材出口总量达280.7万吨，同比减少20%。5月份未锻轧铝及铝材进口19.1701万吨，同比增1.8%，环比下降约3万吨；1-5月累计未锻轧铝及铝材进口98.9298万吨，同比增10.3%。
成本方面：煤炭价格持稳回升，阳极价格持稳。据百川盈孚获悉，山东某铝厂2023年7月预焙阳极采购基准价环比6月下跌持平，执行现货价4225元/吨，承兑价格为4260元/吨。
铝逻辑及策略建议：情绪面与基本面相互博弈，近期美国通胀下滑提升市场对美联储结束加息预期，但基本面需求端表现较差，大规模复产扭转供需面，现货表现较差，中长期经济衰退因素仍然存在，情绪扰动或是一时，建议逢高做空为主。
氧化铝方面，现货市场稳中有升，南北价格均有所上调，期价震荡回落，现货小幅升水。
成本端，阿拉丁5月全国氧化铝加权平均完全成本为2660.2元/吨，其中山西河南加权完全成本则高达2856.7元/吨，已出现较大幅度的亏损局面，受动力煤和烧碱价格趋稳，氧化铝成本下移空间有限。
供需方面，云南启动全面复产，提振西南片区价格，氧化铝供应过剩压力将有所缓和，北方市场成本支撑较强。河南开展矿山治理整顿，三门峡地区铝土矿开采暂停，对当地氧化铝生产影响较小。
氧化铝逻辑及策略建议：云南复产提振现货需求，现货报价稳中有所升，生产端表现平稳，未有新增及复产产能，预计氧化铝期货价格维持在现货报价上下震荡，短线可区间操作。
(责任编辑：简儿)
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