兴业期货：限电减产反复，铝价下方支撑持续

　　上一个交易日SMM铝现货价报18370元/吨，相较前值上涨20元/吨。期货方面，昨日铝价早盘小幅走高，夜盘低开后再度上行。海外宏观方面，市场对美联储年内加息次数预期下调，美元指数位于100下方运行，议息会议前市场较为谨慎。国内方面，近期公布的经济数据仍表现一般，稳增长政策加码的必要性仍存，关注政策发力方向。供给方面，云南地区正在持续复产中，复产节奏快于此前预期。但近期四川部分地区再度出现限电，高温用电压力后续预计将进一步增加，关注进一步发展情况。需求方面，地产政策部分延期，竣工端延续乐观，光伏需求持续向上，关注汽车相关政策的加码，新能源汽车及轻量化仍对用铝量存在提振，铝下游存潜在利多。库存方面，近期库存虽出现季节性抬升，但仍处于历史同期偏低水平。成本方面，目前处于偏低位，但在产能天花板的制约下，高利润对产量释放的刺激作用有限，目前多数地区开工率已处高位。综合来看，美元指数中长期向下趋势不变，市场对国内需求政策刺激预期仍在持续，而供给端约束难以完全消退，铝价下方支撑明确。

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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