新湖期货：7月20日铝早评

　　美元指数反弹，隔夜外盘金属全线收跌，LME三月期铝价跌0.91%至2185.5美元/吨。国内夜盘则维持震荡上扬走势，沪铝主力2308合约收高于18280元/吨。早间现货市场成交下降，持货商挺价信心不足，多积极出货，下游则表现出畏高情绪，谨慎接货。华东市场主流成交价格在18240元/吨上下，较2308合约升水40左右。华南市场前期仍有不俗成交，但后期下游畏高观望。广东主流成交价格在18370元/吨上下。淡季消费走弱，不过下游加工厂开工率未出现大幅下降的情况，消费有一定韧性。产量则随着运行产能继续攀升而有回升提速的趋势，短期供应压力仍不突出，显性库存虽有回升，但仍处于低位。期货仓单在交割过后再度下降。短期低库存及政策面乐观预期给予铝价支撑，但中期看供应压力趋增，对价格不利。短线建议反弹做空或区间操作为宜。

　　现货走强带动期货上行，氧化铝期货夜盘上涨，2311合约最高2908元/吨，收于2846元/吨。早间现货市场局地报价继续消费上调，流通货源偏紧，实际成交量仍有限。云南电解铝加速复产推动电解铝运行产能攀升，使得氧化铝消费提升，不过由于前期电解铝厂普遍备库充足，近期采购实际有限。不过由于氧化铝产量因个别工厂检修而计划新投的产能基本面满产，产量阶段性小幅下降，供需基本面整体向好，给予氧化铝价格下方较强支撑。操作上建议回调做多。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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