新湖期货：7月25日铝早评

　　中国政策面传利好，不过美元指数继续走强，仍压制外盘铝价。隔夜外盘铝价震荡小幅收跌，LME三月期铝价跌0.14%。国内夜盘并未受政策面消息影响，仍以震荡走势为主。沪铝主力2309合约轻微收高于18290元/吨。早间现货交投维持在正常水平，下游按需采购，持货商则表现为挺价惜售，因市场到货量并不多。华东市场主流成交价格在18320元/吨上下，较期货升水20左右。广东主流成交价格在18390元/吨上下。铝棒加工厂坚挺刺激棒厂开工回升，电解铝厂铝水比例再度上升，使得铝锭供应未有明显增加，显性库存垒库不明显，而期货仓单继续下降。短期低库存对价格的支撑仍存，而月内政治局会议则是市场关注焦点，政策预期强。不过供需基本面实际走弱的情况明显，因淡季消费走弱而云南复产推进则使得产量继续攀升，使得价格也难以明显上涨。短期铝价维持震荡走势，建议区间操作为主。

　　氧化铝期货夜盘先抑后扬，尾盘收于2875元/吨。早间现货市场成交量依旧无明显放量，流通货源偏低，但电解铝厂前期备库较充分，接货意愿并不强，现货价格多平稳为主。云南电解铝复产推进使得供需持续改善，不过氧化铝供应以紧平衡为主，暂无明显短缺的情况。供需改善给予现货价格强支撑，不过在无更多减产的情况下，氧化铝价格向上空间暂有限。操作上建议以回调做多思路为主。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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