国联期货：7月25日铜铝早评

　　铜：昨日夜盘，铜价回升，主要是因为7月中央政治局会议释放关于经济刺激的利好因素。本周四，美联储将举行7月利率决议，就目前而言，美联储7月加息25个基点几乎已是板上钉钉，市场后续关注的重点将是美联储何时降息，因此需关注鲍威尔讲话内容。目前美元指数持续走强，对铜价形成一定抑制作用。基本面上，受检修影响，6月国内精炼铜产量大幅下滑，并且预计7月产量将进一步回落。目前，我国精炼铜进口基本处于盈亏平衡的边缘，进口窗口不时打开，上周进口铜显低价甩货潮。现货市场成交情况较为冷清，下游企业采购意愿始终较弱。策略：目前铜价已反弹至高位，而美元指数开始止跌回升，本周又将迎来美联储加息，预计铜价将呈现震荡偏弱的走势。风险点：美元指数回落、本周美联储主席鲍威尔讲话、国内再度公布利好政策。

　　铝：受7月中央政治局会议的影响，昨日夜盘铝价小幅反弹。上周电解铝周度产量继续回升，增速较快，本轮电解铝产量或将回升至81万吨。目前铝锭社会库存累库力度偏弱，依旧处于低位，昨日公布的铝锭出库数据有所改善，而铝棒出库量有所转弱。从整个初端需求来看，目前铝初端加工品开工率为62.9%，周度环比减少0.2个百分点，开工率继续下滑。成本方面，目前电解铝利润上边界为2914元/吨，仍处于历史较高水平，但周度环比略有下滑，预计随着云南电解铝复产，冶炼利润将会被压缩。策略：若铝价反弹靠近19000元处的压力位，投资者可尝试逢高做空。风险点：限电问题再度出现、云南复产不及预期、美元指数继续下跌、累库力度不及预期。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：国联期货 铝早评

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！