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【个人观点】等待明显累库，关注空头机会；氧化铝观望。
【宏观及政策消息】
1. 财政部、税务总局连续发布6条公告，进一步调整优化小微企业和个体工商户发展、融资相关税收优惠政策。
2. 乘联会：7月乘用车零售173.4万辆同环比双降 新能源车零售64.7万辆同比增33%。
3. 数据-美国7月ADP就业人数录得远超预期的32.4万人、美国上周原油库存下降幅度创下纪录，达1700万桶、美国财政部将再融资拍卖总额提高70亿美元，至1030亿美元。
4. 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为81.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为18.5%；到11月维持利率不变的概率为71.6%，累计加息25个基点的概率为26.2%，累计加息50个基点的概率为2.3%。
【市场动态】
铝：沪铝2309昨日夜盘低开低走，降125元/吨，跌幅0.67%，收于18415元/吨。
氧化铝：氧化铝2311昨日夜盘低开低走，跌40元/吨，跌幅1.37%，收于2885元/吨。现货方面，云南电解铝复产，需求增加，引发周边氧化铝供需出现错配，氧化铝价格继续上行，山东氧化铝均价涨10元/吨，至2845元/吨，河南涨10元/吨，至2905元/吨，山西涨5元/吨，至2895元/吨，广西涨5元/吨，至2880元/吨。
【行业消息】
1、Wind数据，7月31日，铝锭社会库存54.1万吨，较上周四上升0.5万吨；
2、Wind数据，7月31日，铝棒社库7.3万吨，较上周四下降0.4万吨；
【观点逻辑】
铝：自7月政治局会议以来，各部门积极表态，政策利好频出，市场情绪偏乐观，风险偏好提高；铝锭及铝棒库存仍处于低位，暂未出现明显累库迹象，对于铝价有支撑。供应端，云南复产进度超预期，四川产能受限影响较小；消费处于淡季，下游需求小幅波动，未有明显改善；铝锭成本下移，累库预期仍在，供强需弱格局未变，限制沪铝价格上行空间。
氧化铝：氧化铝整体产能过剩局面长期存在，压制氧化铝上行空间；进入丰水期，云南复产进程超预期，提振需求，供需错配，夏季高温持续，用电量增加，能源价格受到支撑，铝土矿偏紧局面限制氧化铝企业产能扩大空间，氧化铝现货货源偏紧，氧化铝或仍偏强震荡，上下空间均受限。
【风险点】云南复产不及预期；下游消费超过预期；政策超预期
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
(责任编辑：简儿)
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