东吴期货：8月14日铝早评

　　库存维持低位，铝价高位震荡。周五伦铝收跌1.18%，沪铝主力日盘收跌0.38%，夜盘收跌0.81%。供应端，SMM预计到8月底国内电解运行总产能或逼近4270万吨左右，8月国内电解铝总产量达360万吨左右，同比增长3.5%，再创新高。消费端，进入8月后开工出现部分改善，主要包括铝型材以及铝线缆板块。整体基本面供需双增，但是由于云南复产的持续推进，预计供应端压力更大，市场仍有累库预期，基本面不足以支撑价格进一步上行，中线维持逢高沽空思路的判断，但在铝锭低库存问题改善前，价格或僵持在高位。氧化铝随着复产推进，需求增加，短线支撑氧化铝价格，但起本身过剩格局不改，缺乏进一步上行突破的驱动，维持回调做多思路。

(责任编辑：简儿)

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