新湖期货：9月4日铝早评

　　国内政策面激发市场风险偏好高涨，周五外盘金属普涨，LME三月期铝价涨1.61%至2237美元/吨。国内夜盘冲高回落，主力2310合约最高19585元/吨，收于19365元/吨。早间现货市场下游被动少量采购，市场成交受限，价格飙升刺激持货商出货，打击下游接货。华东市场主流成交价格在19600元/吨上下，基本与期货平水。华南市场成交较差，主流成交价格在19450元/吨上下。近期国内政策频繁，地产刺激政策不断，激发市场对消费改善预期。而当前国内低库存的情况持续，极低的仓单对市场影响大，挤仓风险上升。在低库存及政策面乐观氛围的支撑下，短期铝价易涨难跌。不过也需警惕资金快进快出的风险，当前实际消费情况并无突出表现，铝价大幅上涨也对消费有明显抑制作用，而供给端上升力度强。当前市场仍以资金为主导，追高需谨慎。

　　周五夜盘氧化铝期货市场受资金面带动一度涨停，尾盘收高于3168元/吨。早间现货市场乏善可陈，电解铝厂现货采购极少，贸易商少量拿货。现货报价局地小幅调整，整体仍以平稳为主。当前现货市场供需暂无突出矛盾，供需紧平衡的状态维持。电解铝运行产能趋于平稳，对氧化铝消费难有明显增量，氧化铝产量局部有增有减，整体变化不大，现货价格维持稳定运行，缺乏上涨动力。而期货价格仍跟随铝价。目前期货大幅升水于现货，追涨需谨慎，产业企业可考虑逢高做空保值。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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