金瑞期货：9月20日铝早评

　　LME上一交易日收2215.5，日跌1.5或0.07%。供应端云南丰水期水位好于往年同期，枯水期减产或推迟。需求端，中游加工开工率环比上涨0.1%，旺季氛围仍不明显。库存方面，无锡地区延续小幅累库，但整体库存仍处于近五年低位。现货市场方面，华南市场累库压力不大但备货举动同样不明显，现货转为小贴水，华东现货升水继续走扩；铝棒加工费持稳。成本方面，国内电煤价格继续上涨连续突破阶段内新高，山西氧化铝价格小涨，炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格转涨，电价小幅上涨但仍处于阶段内低位。海外欧洲现货升水小幅下滑。

　　投资策略：观望为主，关注库存和消费的情况。

(责任编辑：简儿)

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