华安期货：9月25日铝早评

　　【市场分析】：周五沪铝价格上冲后开始震荡，收在19445元/吨，AOO铝锭华东地区周二报价19740元/吨，升贴水报价230元/吨。 美联储9月宣布暂停加息，维持缩表，保留额外收紧政策的言论。 铝：1、供增需弱，基本面边际趋弱格局已成明牌，未来供给收缩是大概率事件。 2、本周社会库存环比继续下降，社会库存在50万吨附近徘徊。 3、国内经济筑底复苏，工业品补库周期+政策共振 4、交易层面：关注11合约的持续增仓 5、电解铝冶炼行业平均利润较好 国内宏观面的好转，给予市场上涨动力。但上方受制于下游需求恢复不能跟随预期，导致上涨不断出现压力。但趋势看涨的观点仍维持不变。

　　【投资策略】：市场仍存快速冲高的可能性

(责任编辑：简儿)

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