新湖期货：9月28日铝早评

　　美元指数继续创新高，打击外盘金属。隔夜外盘铝价震荡走弱，不过在国内价格强势带动下跌幅有限。LME三月期铝价跌0.16%至2237.5美元/吨。国内夜盘震荡走强，低库存的支撑强。沪铝主力2311合约收高于19470元/吨。早间现货市场交投无突出表现，华东市场下游备货结束，持货商加紧甩货换现。主流成交价格在19760元/吨，较期货升水160左右。华南市场持货商压低报价以促成交，刺激下游企业接货稍有增加，但总体交投量有限。广东市场主流成交价格在19420元/吨上下。节前库存去化，不过也伴随部分下游减产，高铝价对消费的抑制作用明显。产量维持高位，而进口攀升，致使供给端明显增长，消费端旺季表现不突出，且下游及终端对高铝价接受度不高，节后库存有阶段性累库的压力，施压铝价短暂回调。因此节后铝价有回落可能。但国内铝水比例高的长期趋势不变的情况下，铝锭供应长期维持低位，低库存、底仓单常态化，铝锭价格持续得到支撑。建议单边谨慎操作，建议跨期套利为主。

　　氧化铝期货夜盘低开高走，现货供应增量受限叠加铝价强势带动下，氧化铝价格表现较强。主力2311合约收高于3077元/吨。现货市场交投活跃度提升，下游电解铝厂采购量有一定提升，贸易商也呈积极接货的态势。流通货源偏紧，氧化铝现货价格小幅抬升。现货供应阶段性偏紧支撑氧化铝现货价格维持坚挺，另外近期烧碱价格的上涨也使得成本有所抬升。不过期货价格较现货仍有较大升水，随着交割月趋近，氧化铝期货价格向现货价格收敛的趋势不改。操作上建议维持逢高偏空对待。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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