国海良时期货：10月18日铝早评

　　1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为18900元/吨，相比前值下跌150元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为2985元/吨，相比前值上涨6元/吨；

　　2.期货：沪铝价格为18780元/吨，相比前值下跌150元/吨；氧化铝期货价格为3095元/吨，相比前值下跌49元/吨；

　　3.基差：沪铝基差为120元/吨，相比前值上涨55元/吨；氧化铝基差为-110元/吨，相比前值上涨55元/吨；

　　4.库存：截至10-16，电解铝社会库存为63.6万吨，相比前值上涨1.0万吨。按地区来看，无锡地区为17.6万吨，南海地区为16.8万吨，巩义地区为7万吨，天津地区为6.7万吨，上海地区为7.3万吨，杭州地区为6万吨，临沂地区为1.8万吨，重庆地区为0.4万吨；

　　5.利润：截至10-11，上海有色中国电解铝总成本为16151.45元/吨，对比上海有色A00铝锭均价的即时利润为3218.55元/吨；截至10-17，上海有色氧化铝总成本为2789.6元/吨，对比上海有色氧化铝价格指数的即时利润为195.4元/吨；

　　6.氧化铝总结：根据SMM，10月15日18时至10月18日24时，受重污染天气橙色预警减排措施影响，山东地区部分氧化铝厂限产50%，河北地区氧化铝厂限产10%，北方地区氧化铝现货供应进一步收紧或可带动南氧化铝北调，全国现货价格均存上涨预期。但目前价格已创下上市以来新高，若冲击3200元/吨失败，需谨防追多，及时止盈，向下支撑可看到2800元/吨成本线上浮100利润，后续交易机会仍然等待采暖季减产落地。

　　7.电解铝总结：目前供需双增确定性较高。供应端高利润支撑开工叠加进口窗口延续，需求端下游开工运行稳中向好，供需博弈之下难出单边行情，国内宏观逆周期调节操作仍然给与市场信心，短期内19000元/吨支撑已破，开始测试18500-18800元/吨的支撑线，铝价反弹还需关注旺季需求成色。

(责任编辑：简儿)

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