国联期货：10月20日铜铝早评

　　铜：昨日夜盘，铜价呈现震荡偏强的走势，主要是受原油价格上行、美元指数回落影响。由于前期铜价持续下跌，精废铜价差收窄，华南地区的加工企业纷纷增加精铜采购，减少废铜采购。部分厂家表示，目前精铜杆现货紧张，下游排队提货。昨日现货铜对当月合约升水75元/吨，升水有所回落，主要是因为进口铜货源到货，部分持货商下降出货，但市场跟随调价意愿较弱。周四，国内铜社会库存为9.9万吨，周度环比减少2.0万吨。昨日LME铜库存为19.2万吨，与昨日基本持平，现货贴水71美元/吨，处于极低水平。海外库存压力仍在，但国内下游需求改善，现货市场成交表现较好，铜价跌势或将放缓。

　　铝：昨日夜盘，铝价呈现窄幅震荡的走势。近期原料氧化铝价格走势偏强，主要是因为山东地区部分氧化铝企业因大气污染而减产50%，减产时间为10月14日至22日。氧化铝价格走高，带动电解铝冶炼成本上升，但冶炼厂利润依旧处于高位。供应方面，上周国内电解铝周度产量为82.53万吨，周度环比增加0.08万吨，产量处于高位。需求方面，节后下游消费需求始终一般，但近期有所好转。今日铝价略有反弹后，华南铝锭现货升水收窄，华东现货升水持稳。库存方面，周四，国内铝锭社会库存为62.6万吨，较周一减少1.0万吨。近期氧化铝价格偏强，对铝价形成一定支撑，现货升水和期货间back价差走强，铝价跌势或将放缓。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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