国联期货：10月23日铜铝早评

　　铜：周五夜盘，铜价呈现窄幅震荡的走势。国内现货市场精炼铜供需依旧较为宽松，但宽松程度有所下降。国内精炼铜产量和进口量处于高位，但由于前期铜价持续下跌，精废铜价差收窄，华南地区的加工企业纷纷减少废铜采购，增加精铜采购，湿法铜受到青睐。部分厂家表示，目前精铜杆现货紧张，下游排队提货。受此影响，本周国内精炼铜库存大幅下降1.5万吨至9.9万吨，铜现货升水重心上移。国内表现相对较好，但海外供需表现依旧不佳，目前LME铜库存为19.2万吨，持续累库趋势并未改变，现货升贴水处于极低水平。海外库存压力仍在，但国内下游需求改善，现货市场成交表现较好，铜价跌势或将放缓。

　　铝：周五夜盘，铝价呈现窄幅震荡的走势。近几日铝价走势偏强，有一部分原因是因为氧化铝价格走高，近期原料氧化铝价格走势偏强，主要是因为山东地区部分氧化铝企业因大气污染而减产50%，减产时间为10月14日至22日。供应方面，本周国内电解铝周度产量为82.5万吨，预计四季度电解铝周度产量将维持在83万吨附近，涨幅和跌幅都相对有限，主要是基于以下两个原因：1、后续国内电解铝投产产能规模有限，内蒙古或将有20万吨电解铝产能于10月底投产。2、因为当前国内电力供应比较宽松，枯水期云南减产可能性较小。需求方面，节后下游消费需求始终一般，铝型材开工率持续下滑，旺季不旺已成事实，其余板块开工率均持稳为主。节后去库存迟迟未出现。近期氧化铝价格偏强，对铝价形成一定支撑，铝现货升水和期货间back价差走强，铝价跌势或将放缓。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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