新湖期货：10月23日铝早评

　　市场情绪受地缘紧张局势影响，上周五外盘铝价延续弱势。LME三月期铝价跌0.48%至2180美元/吨。国内夜盘则震荡反弹，主力2311合约收高于18980元/吨。早间现货市场交投无明显改善，下游少量补库，持货商积极出货，实际成交并未放量。华东市场主流成交价格在19070元/吨，较期货升水100左右。广东主流较前几日明显降温，货源已转为宽松，下游按需采购为主。主流成交价价格在19050元/吨上下。国内产量高位运行，进口仍有增加，供应稳中仍有增，消费端增长乏力，下游开工总体环比略升，但变化不明显，消费有韧性但缺乏增长动力。实际供应压力较大，但这未能在铝锭库存上体现，铸锭量少使得显性库存转降且仍处于偏低水平。消费对价格有一定牵制作用，但偏低的库存也使得价格难有大跌。短期铝价反复震荡为主，建议区间操作。

　　上周五氧化铝期货夜盘反复震荡，总体波动幅度不大。主力2312合约小幅收低于3073元/吨。早间现货市场仍有一定的成交量，西南地区电解铝厂少量备货，而流通货源偏紧，现货报价坚挺，主流价格在3010元/吨水平。当前供给端受一定扰动，南方地区检修较多，北方也受环保影响部分工厂焙烧减停产，另外铝土矿供应不足的情况依旧限产提产。当前供应维持偏紧格局，不过由于电解铝运行产能无明显增量，需求端稳定为主。供应紧平衡状态下，氧化铝现货价格继续偏强运行，对期货价格也有一定带动，不过由于期货持续处于较高升水状态，交割月临近，期现回归对期货价格上方呈现抑制。而中期看，虽然近期检修较多，但焙烧限产部分后期能有效回补，供应出现实质性短缺的可能性小。预计短期氧化铝期货震荡调整为主，短线可考虑回调偏多对待。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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