金瑞期货：10月25日铝早评

　　LME上一交易日收2206，日涨30或1.38%。供应端短期产能运行平稳，需求端整体表现一般。库存方面华东华南转小幅去库，但整体库存已高于去年同期水平，表现弱于预期。现货市场方面，临近当月结算需求支撑下华南现货相对坚挺，华东仍受进口货源冲击现货升水继续下滑；铝棒加工费继续走强。成本方面，国内电煤价格继续弱势下跌，氧化铝价格继续上涨，炭块价格下滑。海外欧洲天然气价格和电价转跌。海外欧洲和美国现货升水下滑。

　　投资策略：短期19000以下保值性多头仍可少量择机入场，投机性多头因库存表现不理想可等待，前期多头可继续持有；70元/月可考虑买近抛远操作，关注库存变化。

　　风险提示：需求持续塌陷、宏观风险等。

(责任编辑：盈盈)

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