金瑞期货：11月28日铝早评

　　LME上一交易日收2212.5，日跌9或0.41%。供应端，云南减产到位后电力依旧紧张，进一步关注水电出力情况。需求端实际消费依旧疲弱。库存方面，铝锭去库加速，无锡和巩义地区去库积极，维持下去年底库存或降至55w附近。现货市场方面，华南地区现货流通偏紧下现货升水小幅走扩，华东地区现货维持贴水；铝棒加工费持稳。成本方面，电煤和氧化铝价格持稳，炭块价格下滑；海外欧洲天然气价格转跌，但电价继续小幅上涨。海外欧美现货升水持稳。

　　投资策略：前期borrow头寸可继续持有，但缺乏强挤仓的继续，预计向上空间不足。空头注意减仓；18400-18500附近可考虑增加多头保值比例。

　　风险提示：需求持续塌陷、宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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