国联期货：12月4日铜铝早评

　　铜：库存再度回落，铜价偏强运行
　　观点：谨慎偏多
　　重要信息：智利铜业委员会称，智利国家铜业公司在11月生产12.8万吨铜，创今年以来最佳月度表现，但同比仍然有所下滑。
　　逻辑：
　　1、铜库存重新回落至历史低位，导致现货升贴水大幅走高，对铜价有推动作用。
　　2、10月美国通胀继续放缓，夯实美联储12月不加息预期，美元指数走势偏弱。

　　3、因为铜现货高升水，精铜采购表现不佳，再生铜采购表现较好。
　　策略：铜价偏强运行，持有谨慎偏多观点。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：库存持续下降，铝价跌势放缓
　　观点：震荡
　　重要信息：据外媒，一家全球铝生产商向日本买家报出的2024年一季度铝升水为每吨95美元，较当前季度下滑2%。2023年四季度铝升水每吨97美元，较上一季度下降了24%。
　　逻辑：
　　1、云南铝厂减产基本结束，周度产量继续下跌空间有限。
　　2、上周铝下游龙头加工企业开工率为63.3%，环比下降0.1个百分点，降速明显放缓。
　　3、近几周，国内铝锭社会库存下降速度较快，库存压力缓解。
　　策略：供需双弱，建议观望。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

　　

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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标签：国联期货 铝早评

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