国联期货：12月5日铜铝早评

　　铜：大宗普跌，铜价涨势暂歇
　　观点：震荡
　　重要信息：自由港麦克莫兰上周五和江西铜业就2024年铜精矿处理和精炼费用（TC/RC）达成协议，定为每吨80美元和每磅8美分。这和中国铜矿与智利安托法加斯塔达成的2024年TC/RC相同。
　　逻辑：
　　1、周一国内铜社会库存合计5.3万吨，与上周四持平，低库存支撑依旧存在。
　　2、10月美国通胀继续放缓，夯实美联储12月不加息预期，预计明年3月或开始降息。
　　3、昨日铜价冲高，现货升水幅度下调，下游观望情绪较浓，现货成交表现不佳。
　　策略：大宗商品普跌，带动铜价回落，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：需求不佳，铝价重新回落
　　观点：震荡
　　重要信息：上周铝锭出库量12.31万吨，周度出库量环比减少2.01万吨。上周国内铝锭库存在下破60万吨大关后，周末整体上继续维持去库状态，与去年同期的库存差也在继续收窄。
　　逻辑：
　　1、供需两弱，供需两端经过持续下降后，目前均进入稳定阶段，继续下降空间有限。
　　2、周一国内铝锭社会库存为58.9万吨，较上周四下降0.9万吨，去库存速度放缓。
　　3、美国11月ISM制造业指数46.7，连续13个月收缩，明年3年美联储或将降息。
　　策略：供需双弱，建议观望。
　　风险提示：铝锭库存变化、下游淡季消费表现。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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标签：国联期货 铝早评

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