兴业期货：事件扰动影响放缓，低库存铝价下方存支撑

　　上一交易日SMM铝现货价报19070元/吨，相较前值下跌50元/吨。期货方面，昨日铝价高位回落，上周铝土矿对价格的影响明显放缓。海外宏观方面，市场降息预期仍在不断强化，美元向下方向明确。国内方面，经济数据喜忧参半，政策信号仍较为积极，复苏趋势延续。供给方面，云南枯水季期间，电解铝产量易下难上，且云南枯水季较长，影响时间或将持续至明年上半年。成本方面，虽然铝土矿预计不易出现实质性短缺，但成本或有所抬升，对价格形成支撑。需求方面，在刺激政策的推动下，地产竣工或好于预期，叠加“三大工程”需求发力，而新能源相关需求继续维持乐观，铝下游存潜在利多。库存方面，目前已经处于历史较低水平，且近期仍在持续向下。综合来看，铝土矿对价格的向上驱动有所减弱，但美元向下趋势较为明确，供给端产能约束持续，低库存下铝价仍存支撑。

(责任编辑：简儿)

张舒绮

职位：兴业期货有色金属分析师

投资咨询部资深分析师；从事期货研究数年，重点关注宏观面、流动性和品种基本面对行情的影响。曾在文华财经、期货日报等主流媒体发表文章与评论、多次在公开会议上发表观点。在客户咨询和制定服务方案等方面，具备较丰富的实践经验。...[更多]

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标签：兴业期货 铝早评

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