金瑞期货：12月28日铝早评

　　LME昨收于2395.5，较上一交易日涨71.5或3.08%。供应端暂无明显变动，但受近期北方重污染管控影响，原料端及中游铝材端均有减产。库存方面，华东华南再次转为去库，维持下去预期年底前最低库存有望降至40w附近，1月很可能不再去库。现货市场方面，华南市场需求有限持货商逢高下调出货，现货贴水走阔；华东市场货源持续偏紧，现货贴水收窄；铝棒加工费继续下滑。成本方面，电煤价格继续下跌，氧化铝现货价格涨幅扩大、期货价格夜盘最高拉涨至3275元/吨后维持窄幅波动，炭块价格持稳。海外欧洲天然气价格窄幅波动，电价再次转跌。海外现货升水持稳。

　　投资策略：空头建议保持谨慎，关注氧化铝的情况；内外可关注正套头寸，可考虑底仓介入。

　　风险提示：需求持续塌陷、宏观风险。

(责任编辑：简儿)

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