国联期货：12月29日铜铝早评

　　铜：加工费回落
　　观点：震荡
　　重要信息：据SMM了解，CSPT小组敲定2024年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为80美元/吨及8.0美分/磅，较2023年四季度现货铜精矿采购指导加工费95美元/吨及9.5美分/磅减少15美元/吨及1.5美分/磅。
　　逻辑：
　　1、周四国内铜库存合计6.5万吨，较周一增加1.4万吨，国内铜库存低位波动。
　　2、昨日铜现货升水继续走高，但市场成交较为冷清，年末现货成交预计更加偏弱。
　　3、冶炼厂出货量减少，而下游需求也有所减弱，主要是因为空气污染问题，北方地区的铜杆厂减产数量较多。
　　策略：短期铜价走势偏强，但铜价又来到压力位附近，建议观望。
　　风险提示：美元指数变化、国内外库存变化。

　　铝：重污染天气，加工企业生产受限
　　观点：震荡
　　重要信息：国际铝业协会(IAI)公布的数据显示，全球11月氧化铝产量为1185.8万吨，日均产量为39.53万吨。10月全球氧化铝产量修正为1,208.8万吨。IAI表示，中国11月氧化铝预估产量为680万吨。
　　逻辑：
　　1、周四国内铝锭库存合计43.4万吨，较周一下降0.9万吨，国内铝锭库存依旧在下降，不断创下年内新低。
　　2、氧化铝现货价格小幅上涨。北方地区氧化铝供需相对偏紧，氧化铝企业惜售情绪较浓。
　　3、郑州重污染天气红色预警，当地铝加工企业生产受影响。
　　策略：一波上涨行情，在最后阶段往往是以大涨结束，预计铝价或将呈现冲高回落的走势。                 风险提示：铝锭库存变化、几内亚铝土矿生产情况。

(责任编辑：简儿)

蒋一星

职位：国联期货有色金属分析师

武汉大学数理金融学学士，现任国联期货研究所研究员，主要从事有色金属分析，对铜和铝有深入研究，熟悉产业链上下游。多次获得期货日报“最佳工业品期货分析师”奖项。本着专业、务实的态度进行分析，为客户提供相关方面的投资建议和套保方案。...[更多]

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