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【个人观点】铝：有现货库存可逢高适当套保。氧化铝：有现货库存，择机卖出套保。
【宏观及政策消息】
“国家队”增持ETF被证实。
市场传言“中国版QE”即将开启，大摩尾盘发研报：不会发生。
网传上海将出台楼市新政，多方回应称“未接到通知”。
美国3月密歇根大学消费者信心指数终值公布值79.4，预期76.5，前兆76.5.
【市场动态】
铝：
期货端，3月28日，沪铝2405低开高走，报收于19475（+60）元/吨，较前一交易日涨0.31%，成交量12.9万手（-37958），持仓量25.6万手（-5269）。
现货端，3月28日，佛山均价19270（+50）元/吨，货源充足，接货意愿弱，贴水成交；华东均价19330（+60）元/吨，流通充足，补货有限；中原均价19230（+70）元/吨，回款需求变现意愿强，成交一般，贴水100元/吨左右。铝棒下游需求较低迷，成交乏力。
重要数据：1、Wind数据，3月28日，铝锭社会库存86.3万吨，较3月25日降0.8万吨。 2、Wind数据，3月28日，铝棒社库23.39万吨，较3月25日降0.5万吨。3、28日当周电解铝产量80.64万吨，较上周增0.08万吨
观点逻辑：云南释放80万千伏电力负荷供铝厂复产，理论复产约50万吨/年，预计4月中下旬复产完毕，而云南、四川启动干旱防御Ⅳ级应急响应，市场对于复产规模有所担忧，对现有复产规模实际影响或有限；传统消费旺季到来，除个别细分领域外，需求恢复并不乐观；铝锭库存转向去库，绝对值仍处于历史同期低位，观察持续性；房地产相关政策密集发布，宏观情绪影响盘面，旺季需求好转程度待观察，关注云南铝厂复产动态、下游订单及库存情况，有现货库存可逢高适当套保。
氧化铝：
期货端，3月28 日，氧化铝2405高开收跌，报收于3287（-16）元/吨，较前一交易日跌0.48%，成交量61047手（+1873手），持仓量44512手（-2536）。
现货端，3月28日，氧化铝现货价格偏弱，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3260元/吨、3325元/吨、3280元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3630元/吨，河南、山西、新疆均价下降5元/吨，其余地区价格较昨日持平。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，云南铝厂提前复产确定，4月中下旬或复产完毕，市场消息对现有复产计划影响不大。
重要数据：Wind数据，3月28日，氧化铝港口库存24.1万吨，较3月21日增0.71万吨；
观点逻辑：云南释放电力负荷供铝厂复产，理论复产约50万吨/年，预计4月中下旬复产完毕，而云南、四川启动干旱防御Ⅳ级应急响应，实际复产规模需跟踪，影响或有限；晋豫区域矿山开采逐步好转，山西吕梁煤矿事故促使当地安监趋严，对于铝土矿复采节奏产生负面影响；与此同时，利润丰厚驱动下，河南厂家加大进口矿比例，使用低品位矿源，山西、西南氧化铝产能亦在恢复，整体矿山和氧化铝供给改善乐观预期仍在，现货偏弱运行，掣肘氧化铝期价上行空间。建议企业择机卖出套保。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
(责任编辑：静水)
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