金瑞期货：1月12日铝早评

　　LME上一交易日收于2235，无变动。供应端无变动；需求端，据机构调研，本周末是大部分型材厂年前发货截单的节点，部分大型企业将于月底放假。库存方面本周整体小幅去库，预期国内下周后将进入持续累库周期，年后的库存高位在110w附近。现货升贴水方面，华南市场在看空需求下现货升水稍有走弱，华东地区库存明显去化支撑下现货升水持稳；铝棒加工费转强。国内成本端，煤炭价格继续弱势下跌，炭块价格持稳，氧化铝昨或受供应端减产扰动及市场利好消息刺激大涨，后夜盘有所回调，现货价格多地暂停涨势，3200-3400价格相对合理，关注进口和国产提复产情况。海外方面，欧洲现货升水继续上行，海外天然气价格和电价基本持稳。

　　投资策略：关注内外反套和borrow头寸年底附近的建仓机会，单边向上空间不大。

　　风险提示：宏观、消费超预期风险。

(责任编辑：简儿)

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