银河期货铝周报（1.15-1.19）

氧化铝：

　　本周氧化铝现货价格维持高位，但是现货成交对网价的升水已经下滑明显，而且盘面震荡下跌，尝试交易后期的宽松。此前氧化铝利多的因素主要在于三点，秋冬季环保限产、内陆矿石紧张、几内亚矿石缺油担忧减产等，但是目前现货市场仍然整体偏紧，主要在于元旦后环保限产还在时有发生，内陆矿山春节前预计维持紧张，春节前的补库还在进行等因素均导致现货维持偏紧的局面，但是几内亚柴油供应的担忧缓和后，远期的乐观情绪消退，期货盘面开始不断地下探，提前尝试交易远期供需转宽松的预期。
　　交易策略：
　　现货市场预计春节前维持紧张，给现货价格带来较强的支撑，盘面会维持在和最低可交割品下货价格附近基差收敛，以及新疆仓单可以出售的现货价格附近，也就阶段性支撑在3150~3200左右，短期震荡区间在3200~3300之间；

铝：

　　本周宏观市场整体偏空，周初国内预期中的MLF降息未能实现，周二美联储关于及欧央行均表示鹰派，随后周三美国零售数据环比超预期增长0.6%，3月份降息的概率从此前的80%多降至50%以下，欧美降息降温的利空持续压制金属价格，占据主导位置，国内周三公布12月份的地产基建等数据，表现维持弱势，市场情绪偏悲观，股市的持续大跌也起到了情绪的引领作用。
　　技术分析：内外盘铝价维持下跌趋势，一直被5日线压制下行，趋势较为流畅，尚未看到反转的迹象，这一轮的走势与23年12月上旬的下跌走势较为相似，甚至未看到有效的抵抗震荡调整，流畅的下跌需要看不到前低附近的支撑，这一轮下跌仍旧是LME铝领跌沪铝，内盘进口窗口持续大开，从而实现内外盘的联动下跌。
　　交易策略：
　　单边：从中长期的电解铝供需基本面来看，目前伴随价格的逐渐回落，做多的价值也逐渐体现，尤其是当前社会库存处于极低的水平，且淡季累库高度预期较低，但是目前是宏观情绪主导的下跌，从技术图形来看尚未有止跌企稳的迹象，且后市即将面临的是消费淡季也一定程度上抑制了做多补库的热情，当前价格建议暂时等待，或者选择期权工具尝试“抄底”。

银河期货铝周报

(责任编辑：简儿)

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