新湖期货：1月25日铝早评

　　铝：国内央行降准，提振市场信心，外盘铝价一度冲高，但之后多头获利回补，价格回落，LME三月期铝价最高2268美元/吨，收于2222美元/吨，跌0.45%。供应夜盘高开低走，主力2403合约小幅收低于18935元/吨。早间现货市场表现欠佳，华东市场成交偏弱，下游按需少量采购，贸易商多观望，市场活跃度偏低。主流成交价格在18980元/吨上下，较期货升水50左右。华南仍有一定成交量，持货商依旧表现挺价，不过后期交投乏力，主流成交价格在19120元/吨上下。当前消费总体呈季节性走弱态势，不过未有超预期下降的情况，而供给端变化不大，产量平稳，进口维持高位，但显性库存尚未出现明显累库的情况。消费降但库存低的基本面对价格驱动相对有限，宏观、政策面对市场情绪的影响较大。不过短期价格涨跌空间均有限，短线建议以反弹做空思路为主。需要密切关注政策面消息。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘跟随铝价短暂冲高后回落，主力2403合约小幅收低于3297元/吨。早间现货市场表现相对平静，下游电解铝接货较少，贸易商之间流转也非常有限，市场以零星成交状态为主。现货价格波动较小。当前现货市场暂无更多变化，产量总体维持相对低位，受限于国产矿供应不足，晋豫提产困难。下游电解铝运行基本平稳的情况下，消费也基本平稳。供应偏紧的格局延续，氧化铝现货价格维持相对高位。而期货价格则多受宏观面情绪及铝价影响，在基本面偏强的情况下氧化铝期货价格易涨难跌，短线建议逢低偏多对待。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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