新湖期货：2月1日铝早评

　　铝：美联储议息决议前小非农不及预期，美元一定走弱，刺激外盘铝价继续走强。LME三月期铝价涨0.59%至2285美元/吨。国内夜盘冲高回落，主力2403合约一度攀升至19185元/吨，之后回落并小幅收高于19010元/吨。早间现货市场交投平淡，个别下游企业仍有逢低备库，贸易商也有为长单备库的行为，但总体接货量非常有限，华东市场主流成交价格在18970元/吨上下，较期货升水10左右。广东市场主流成交价格在18980元/吨上下。随着春节假期临近，下游陆续进入停产放假状态，开工率进一步下降。在产量维持稳定，而铸锭量趋于增加的情况下，显性库存进入累库周期，对价格形成压力。不过总体库存仍处于低位，铝价下跌空间也不大。操作上建议逢高偏空对待。

　　氧化铝：氧化铝期货夜盘偏弱震荡，主力2403合约小幅收低于3196元/吨。早间现货市场无起色，买卖双方积极性均不高，而大范围雨雪天气将影响运输也影响现货交投意愿。市场以零星成交为主，现货报价变化不大，维持较期货高升水状态。近期供给端扰动减少，个别西南氧化铝厂有提产意愿，不过总体产量变化不大。晋豫两地矿端供应不足的情况短期难以解决，两地产量也将维持低位。下游电解铝运行平稳的情况下，消费端基本稳定。供需处于紧平衡状态，现货价格短期维持高位，期货价格则更多受宏观情绪及资金面影响，反复波动，但下方空间有限。建议以观望为主。

(责任编辑：简儿)

孙匡文

职位：新湖期货有色金属分析师

孙匡文，北京交通大学企业管理硕士，现任新湖期货研究所有色金属研发总监，执业资格认证号F3007423。2010年开始从事有色金属研究，对铝品种有深入研究，熟悉上下游产业链。多次深入调研业内企业，对基本面有准确把握。...[更多]

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