西南期货：2月27日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于18785元/吨，涨幅0.13%；氧化铝主力合约收于3289元/吨，跌幅0.09%。海外扰动对矿端的实质影响不大，但国内北方矿供应仍较紧张，部分氧化铝企业已有控产行为，而冶炼利润有利于氧化铝的产出，叠加进口量补充，供需维持紧平衡。电解铝在产产能多维稳，随着消费恢复，铝水占比将逐步提升，此外，云南地区的电解铝产能存在提前复产的可能。在多项提振内需的政策刺激下，关注节后消费恢复情况。上周，电解铝社会库存累增21.5万吨，铝棒社会库存累增7.77万吨。铝棒累库幅度超预期，或影响电解铝库存变化预期，警惕风险；消息刺激氧化铝价格短暂冲高，但基本面难支持价格继续攀升，存在回落压力。

　　策略方面：建议逢低试多。

(责任编辑：静水)

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