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【个人观点】铝：关注低多机会，预计震荡区间18500-20000元/吨。氧化铝：若无铝土矿开采政策无有改善，关注低多机会。
【宏观及政策消息】
■据SMM获悉，内蒙古某铝厂2月26日晚上突发停电导致铝厂停运，截止目前企业正在全力排查原因尚未恢复生产，该企业电解铝运行产能约86万吨。阿拉丁(ALD)调研了解：据业内人士最新反馈，27日凌晨已经开始恢复供电，目前尚处于通电升温过程中，具体影响目前尚难量化，或可能出现部分电解槽受影响的情况，但对春节后的电解铝供需影响较为有限。据悉，由于包头及周边昨日降雪较大，多个电厂出现了跳停，高新区、河西、春坤山等电网片区都受到影响。
■据Mysteel消息，截至目前，几内亚的罢工运动已导致其境内的学校、商店和生活交通普遍瘫痪，几内亚新闻报道中显示，目前博凯地区矿业公司运输铝土矿的火车和卡车有停运现象。但根据调研，博法和博凯地区当前的铝土矿装船还未受影响。
■住建部：各城市要做好今明两年住房发展计划，防止市场大起大落。
■美联储-鲍曼：太早降息以后可能就得加息；利率互换市场向12月美联储点阵图妥协，定价今年降息3次。
【市场动态】
铝：
期货端，2月27日，沪铝2404高开震荡收涨，报收于18835（+40）元/吨，较前一交易日涨0.21%，成交量14.1万手（-2859），持仓量20.1万手（-7333）。
现货端，2月27日，佛山均价18870（+80）元/吨，按需采购，成交一般；华东均价18810（+110）元/吨，运行平稳，需求改善；中原均价18720（+110）元/吨，挺价强，成交一般，贴水100-140元/吨左右。铝棒加工费震荡，市场有所改善。
重要数据：1、Wind数据，2月26日，铝锭社会库存75万吨，较2月22日涨4.2万吨。 2、Wind数据，2月26日，铝棒社库28.02万吨，较2月22日上涨0.07万吨。
观点逻辑：美国通胀超预期，美联储近期降息预期降温；全国电解铝运行产能维持平稳，内蒙某铝厂由于电力供应停运，正在维修中，预计影响有限；长假已过，传统消费旺季临近，下游需求将逐步回暖；铝锭库存继续大幅上涨，短期仍有累库可能，其绝对值尚处于历史同期低位；欧美继续制裁俄铝和几内亚工会罢工消息提振盘面，影响相对较小；供应稳定，需求回暖，下降空间或有限，关注后续累库幅度、下游复工进展及订单情况。建议关注低多机会，预计震荡区间18500-20000元/吨。
氧化铝：
期货端，2月27日，氧化铝2404平开震荡微跌，报收于3275（-4）元/吨，较前一交易日跌0.12%，成交量59858手（-38997手），持仓量46552手（+2333）。
现货端，2月27日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3275元/吨、3375元/吨、3375元/吨、3435元/吨、3400元/吨、3725元/吨，山东、河南、山西、新疆价格较昨日下降5元/吨，其余价格未变。氧化铝市场长单执行，节后市场将陆续恢复，雨雪天气过去，运输恢复正常。
重要数据：Wind数据，2月22日，氧化铝港口库存23.3万吨，较2月8日涨3.1万吨；观点逻辑：全国铝厂运行稳定，暂无增减产消息；矿源偏紧问题仍在持续，短期氧化铝供应大幅上升可能性较低，国内矿源改善与否需观察两会之后政策变动情况；几内亚全国性无限罢工，引发市场对矿源供给担忧，目前影响尚小；关注几内亚局势发展和国内铝土矿开采政策变动情况。建议铝土矿政策和供给改善前，关注低多机会。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579
(责任编辑：简儿)
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