金瑞期货：2月28日铝早评

　　LME上一交易日收于2200，日涨18或0.82%。供应端运行产能持稳运行；需求端，华东华南累库延续，年后的库存高点仍预期在100w附近，关注消费的恢复程度。现货市场方面，铝价上涨叠加累库继续，华南现货升水仍承压运行；华东地区现货货源流通宽松，现货维持贴水状态；铝棒加工费转弱。国内成本端整体下滑，其中煤价继续小幅下跌，山西及进口氧化铝现货价格下滑，炭块价格持稳。海外现货升水持稳；成本端欧洲天然气价格低位反弹，电价持稳。

　　投资策略：保值性多头18600以下择机参与；borrow继续持有，50附近可以考虑继续参与买4抛6的头寸；内外反套逢高可减仓，预期未来依旧是内外反套方向。

　　风险提示：年后需求塌陷、宏观预期迟迟不兑现。

(责任编辑：简儿)

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