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正信期货:3月4日铝早评

  供给持稳,需求待恢复,累库周期下沪铝维持区间震荡。宏观面:国外方面,美联储一些官员表示今年晚些时候降息是合适的,短时间降息预期再度回落,美元指数震荡。国内方面,弱现实强预期延续,根据股市近期表现来看,投资氛围回暖,市场信心好转。消息方面,美以涉俄因素制裁多家中国实体。基本面:供给端,周内国内电解铝运行产能小幅波动,主因内蒙古某铝厂2月26夜间出现闪爆事故,导致企业电解铝厂全系列短时间停电,后续企业恢复供电,该事件对行业产量影响较小,市场担忧情绪在2月27日早盘后回落;周内云南等地区电力暂无增量,区域内电解铝企业持稳生产为主,针对未来的复产预期,云南当地电解铝企业反馈,目前暂未收到明确电力及复产通知,预计3月份云南复产的可能性不大。需求端,周内国内铝加工企业开工维持增长态势,北方复工企业开工增加,下游备货量增加,但目前建筑型材企业终端新增订单量仍较少,行业仍有部分成品库存待消化,工业型材方面终端订单向上传导,行业复工较快。库存端,周内随着国内铝锭及铝棒持续到货,国内铝社会库存增长明显,预计短期仍将处于累库周期。海外方面,因欧美多次对俄罗斯铝金属发出制裁的消息,海外非俄罗斯的铝金属流通呈现偏紧状态。

  总结:整体来看,宏观方面美联储官员近期频繁发出鹰派言论,后续仍需关注美联储对降息路径的引导。基本面方面,节后首周铝价格仍未走出震荡区间,受矿端消息及部分冶炼厂产能变动消息支撑。短期来看,目前国内电解铝供应端整体持稳,海外矿端担忧也告一段落,下游需求仍待恢复,铝社会库存短期维持累库周期,铝短期难突破震荡行情。简言之,预计沪铝主力04合约价格运行区间为18600-19300之间,短期宜波段操作,建议关注下游复工节奏、社库高点位置及拐点时间。

(责任编辑:简儿)

标签:正信期货 铝早评

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