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中泰期货:3月6日铝早评

  5日隔夜沪铝主力2404收盘报19065涨15,LME三月铝收盘报2226.5跌11.5,现货方面,5日SMM华东现货铝锭报19030涨90贴水30跌10。持续累库刺激持货商积极变现,无锡市场成交报价贴水10至贴水20,佛山市场逢高积极变现,成交报价贴水30至贴水10。

  宏观方面,美2月ISM非制造业PMI为52.6,较上月下滑0.8个百分点,但新订单指标升至六个月高位;今年国内GDP目标5%左右,较2023年实际值下调0.2个百分点;供应方面,电解铝产能运行平稳,近期变动不大,云南复产暂不明朗;四川启明星本月启动停产技改,涉及产能6.5万吨,预计7月份启动复产。截止至3月3日,中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4219.35万吨,较上周同期下降1万吨;库存方面,铝锭库存增加,铝棒意外去库。3月4日周一,上海钢联公布数据显示,国内主要消费地铝锭库存报85.6万吨,较周四增加4.1万吨;同期,上海钢联公布数据显示,4日国内主要消费地铝棒库存报28.3万吨,较周四下降0.3万吨。

  进出口方面,12月出口有所改善。海关总署最新数据显示,2023年12月,中国出口未锻轧铝及铝材49.04万吨,同比增长4%,环比微增;1-12月累计出口567.52万吨,同比下降13.9%。12月中国进口未锻轧铝及铝材32.34万吨,同比增长25.2%,环比下降约2万吨;1-12月累计进口305.98万吨,同比增长28.0%。其中,12月进口原铝17.6万吨,环比上月下降1.8万吨,1-12月累计进口154.2万吨,同比增加约106万吨。

  铝逻辑及策略建议:两会召开,新能源政策预期偏强,需求有望提振;基本面上,铝锭库存水平偏低,中长期供应偏紧,但短期需求回升有限,供应充裕,现货支撑有限,预计铝价震荡偏强,建议逢低做多。

  氧化铝方面,5日隔夜主力AO2404报3212跌5,山西三网均价报3352跌8,山东三网均价报3262跌10,北方市场现货成交价大幅回落,盘面价格支撑减弱。

  供需方面,山西河南铝土矿积极准备复产,该地区氧化铝存在一定的复产空间;根据阿拉丁(ALD)统计数据显示,截至上周五,全国氧化铝建成产能10342万吨,运行产能8190万吨,近期表现平稳。需求方面,整体表现平稳,暂未较大产能变动。

  库存方面,5日上期所氧化铝仓库仓单7.48万吨持平,厂库仓单600吨持平,仓单到期逐渐增加,暂未明显新增仓单。

  氧化铝逻辑及策略:供应端生产逐步恢复,现货成交价格持续回落,价格支撑下移,预计氧化铝价格震荡回落,考虑到流动性不足,价格波动较大,建议观望为主。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货 铝早评

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