西南期货：4月2日铝早评

　　上一交易日，沪铝主力合约收于19725元/吨，涨幅0.03%；氧化铝主力合约收于3331元/吨，涨幅0.12%。国产矿供应紧张，需要依靠进口货源补充，氧化铝运行产能环比有增，云南地区的电解铝复产产能亦将兑现增量，在传统消费旺季背景下，终端消费均会有不同程度的增长，电解铝社会库存拐点将至，但考虑到铝水占比较高、铝棒库存偏高，以及铝价偏高，预计电解铝的去库节奏较温和。上周，电解铝社会库存累增1.4万吨，铝棒社会库存下降6800吨。供需双增，或有阶段性错配，但矛盾不甚突出，氧化铝或延续震荡行情；电解铝累库周期接近尾声，且技术面呈多头行情，铝价或延续偏强震荡。

　　结论：偏强震荡。

(责任编辑：静水)

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