华安期货：4月9日铝早评

　　昨日市场价格维持上涨，主力合约收于20200元/吨。社会库存累库出现拐点符合季节性规律（绝对量处于低位），供给端维持高开工，中游铝加工企业开工回升，但依然难言整体基本面边际改善。铝土矿-电解铝：进入4月国内晋豫地区停产矿区依然未见复产迹象，河南和山西地区氧化铝产能逐渐复产，主因进口矿的到位。云南地区小部分产能复产，全面复产等待丰水期到来，电解铝端维持高供给状态。宏观政策：根据美联储官员的讲话以及当前大宗商品价格反弹带动短期通胀反弹的预期，因此一定程度降低6月降息概率，中性情况下降息概率也会低于三次。交易层面：铜铝比为3.68.历史分位数为0.75，06合约增仓和05合约的减仓动作综上，虽然清明假期内，伦铝仍然维持上涨，随着联储表态偏鹰，前期支撑价格上涨的主要因素改变，谨防节后国内铝价出现的快速回调。

(责任编辑：简儿)

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