中财期货：铝锭去库偏缓，铝棒库存高位

　　【个人观点】铝：有库存者逢高适当卖出套保。氧化铝：企业择机卖出套保。

　　【宏观及政策消息】

　　统计局：3月份，全国城镇不包含在校生的25-29岁劳动力失业率为7.2%，较2月份上升0.8个百分点。

　　上期所调整黄金、白银期货平仓手续费。

　　厦门岛内首套房首付比例降至20%，二套房降至30%。

　　央行朱鹤新：坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在均衡水平上基本稳定。

　　美联储-威廉姆斯：不急于降息。加息非基本预期，但数据支持则有可能；博斯蒂克：可以保持耐心，年底前不太可能降息，重申预计今年降息一次，对加息持开放态度：卡什卡利：或需到2025年才能降息。政治压力升温下更关注自身使命。

　　【市场动态】

　　铝：

　　期货端，4月18日，沪铝2406高开震荡收窄，报收于20460（+105）元/吨，较前一交易日涨0.49%，成交量23.4万手（+8467手），持仓量30.4万手（-1913）。

　　现货端，4月18日，佛山均价20220（+60 ）元/吨，持货商变现意愿强，成交一般；华东均价20220（+70）元/吨，备货意愿弱，成交有限；中原均价20170（+60）元/吨，流通较足，成交向好。铝棒下游需求较冷清，加工费下调。

　　重要数据：1、Wind数据，4月18日，铝锭社会库存84.3万吨，较4月14日降1.8万吨。 2、Wind数据，4月18日，铝棒社库24.64万吨，较4月14日增0.5万吨。3、Mysteel数据，4月18日当周，电解铝产量81.19万吨，较4月11日涨0.41万吨。

　　观点逻辑：云南铝厂逐步复产，预计4月中下旬复产完毕，有进一步小幅复产预期；“金三银四”已过半，下游个别领域表现良好，整体需求难言乐观；铝锭库存有所反复，去化不畅，绝对值处于近年同期低位，但明显收窄，铝棒库存处于近年高位水平；需求对高价形成负反馈，下游订单下滑，抑制铝价，建议有库存者逢高适当卖出套保。

　　氧化铝：

　　期货端，4月18日，氧化铝2406高开震荡收涨，报收于3547（+72）元/吨，较前一交易日涨0.88%，成交量10.1万手（+9561手），持仓量63207手（+5128）。

　　现货端，4月18日，氧化铝现货价格持稳，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3270元/吨、3300元/吨、3265元/吨、3420元/吨、3390元/吨、3615元/吨，价格持平。北方矿产开采有所改善，进口矿比例上升，氧化铝厂开工率提升，但复产较为缓慢，有所起伏，云南铝厂提前复产确定，4月中下旬或复产完毕。

　　重要数据：Wind数据，4月18日，氧化铝港口库存21.7万吨，较4月11日减0.79万吨。

　　观点逻辑：云南铝厂复产稳步推进，预计4月中下旬复产完毕，对于氧化铝需求有一定增加；晋豫区域矿山开采有所改善，但矿源偏紧问题仍未有效解决，由于利润较丰，企业加大进口矿和低品位矿使用比例，复产持续，而近期北方有企业检修，其节奏有所放缓，导致氧化铝现货流通有偏紧迹象，而整体供应仍在逐步好转，建议企业择机逢高卖出套保。

　　【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺

　　【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议

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(责任编辑：简儿)

标签：中财期货 铝早评

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